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6.1.- Los empréstitos.

 Imagen que muestra a dos empelados de una empresa trabajando con sus ordenadores portátiles, mientras uno de ellos se fija en lo que está escribiendo el otro.

Ainhoa está aprendiendo que los empréstitos surgen de la necesidad financiera o de recursos de la empresa. En ocasiones, las empresas necesitan de grandes cantidades de recursos económicos para poder hacer frente a costosas inversiones, para lo cual, la empresas no pueden acceder a un único préstamo, sino que son necesario un conjunto de ellos. Es en estos casos cuando las empresas pueden recurrir a una emisión de empréstitos.

El importe de una obligación se denomina valor nominal y da derecho al obligacionista (propietario de la obligación) al cobro de un interés anual o semestral (cupón) y a la devolución del valor de la obligación (amortización de la obligación) conforme a las condiciones establecidas.

Un empréstito es un conjunto de obligaciones, que son partes alícuotas del mismo valor nominal, que pueden ser adquiridas por distintas personas físicas o jurídicas.

Variables que intervienen en el cálculo de un empréstito
Significado de los acrónimosAcrónimos.
Valor nominal del empréstito. C0=C x N.
Número de títulos emitidos. N.
Valor nominal del título. C.
Valor de emisión del empréstito. E.
Emisión a la par. E=C.
Valor de emisión bajo la par. E<C.
Prima de emisión. Pe=C - E.
Valor de reembolso o amortización de una obligación. Ck.
Emisión sobre la par. Ck>C.
Prima de amortización. Pk=Ck - C.
Número de obligaciones amortizadas. Mk.
Duración de un empréstito. n.
Intereses satisfechos. lk.
Cupón anual. C x i.
Anualidad. a.
Valor del lote. Lk.

Veamos el siguiente ejemplo:

La empresa Euskal Gauzak emite un empréstito de 10.000.000 € con las siguientes condiciones:

  • El valor nominal de una obligación es de 100 €, durante 10 años a un interés efectivo semestral del 3 %.
  • El valor de suscripción de una obligación es de 99 € y su valor de reembolso es del 110 %.

Con los anteriores datos, las variables del empréstito serán:

n (tiempo) = 10 años.

C (valor de la obligación) = 100 €.

E (Valor de emisión de la obligación) = 99 €.

Pe(prima de emisión)=C - E=100 € - 99 €= 1 €

C x i2(cupón anual)= 100 € x 0,03= 3 € de cupón por obligación.

C0 (valor nominal del empréstito)=C x N → 10.000.000 €=100 € x N→N=100.000 obligaciones.

Ck(valor de reembolso)= 100 € x 1,10=110 € valor de reembolso por obligación.

Pk(prima de amortización)= Ck - C=110 € - 100 €=10 € de prima de reembolso o amortización.